白酒行業(yè)的發(fā)展

  隨著白酒行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的不斷加劇，大型白酒企業(yè)并購(gòu)整合與資本運(yùn)作日趨頻繁，國(guó)內(nèi)白酒企業(yè)愈來(lái)愈重視對(duì)行業(yè)市場(chǎng)的研究，特別是對(duì)企業(yè)發(fā)展環(huán)境和客戶需求趨勢(shì)變化的深入研究。正因?yàn)槿绱?，一大批?guó)內(nèi)白酒企業(yè)迅速崛起，逐漸成為白酒行業(yè)中的翹楚！

據(jù)《2015-2020年中國(guó)白酒行業(yè)市場(chǎng)需求與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告前瞻》統(tǒng)計(jì)，2012年1-8月白酒的產(chǎn)量、收入，白酒行業(yè)增速分別為20.1%、28.9%，相比其他行業(yè)以及相比白酒終端消費(fèi)的表現(xiàn)，仍是一個(gè)讓人驚喜的增速。但縱向比較看，這一增速回落到了相當(dāng)于2009年或2006年的水平。不過(guò)，白酒行業(yè)的利潤(rùn)增速表現(xiàn)要好一些，仍維持在50%左右的高位，預(yù)計(jì)未來(lái)6個(gè)月會(huì)回落到30%附近。

經(jīng)濟(jì)調(diào)整加速了白酒產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)向上游的轉(zhuǎn)移，渠道利潤(rùn)空間被大幅壓縮。預(yù)計(jì)三季報(bào)白酒行業(yè)將保持與中報(bào)相當(dāng)?shù)脑鏊佟ｎA(yù)計(jì)貴州茅臺(tái)的利潤(rùn)增速為55%-60%，五糧液的利潤(rùn)增速為40%-45%，洋河股份的利潤(rùn)增速為60%-70%，瀘州老窖的利潤(rùn)增速為45%-50%，山西汾酒的利潤(rùn)增速為50%-60%，古井貢酒的利潤(rùn)增速為40%-50%，沱牌舍得的利潤(rùn)增速為190%-200%。

預(yù)計(jì)2013年白酒行業(yè)的收入增速在15%-20%，利潤(rùn)增速在20%-30%。白酒行業(yè)相對(duì)市場(chǎng)整體的PE估值(TTM)倍數(shù)為1.21倍，低于去年同期的1.56倍，同時(shí)低于3年歷史均值10%，處于非常低的位置。預(yù)計(jì)行業(yè)將繼續(xù)深化兼并整合，出現(xiàn)比較大的調(diào)整。

白酒的主要成分是乙醇和水（占總量的98%－99%），而溶于其中的酸、酯、醇、醛等種類眾多的微量有機(jī)化合物（占總量的1%－2%）作為白酒的呈香呈味物質(zhì)，卻決定著白酒的風(fēng)格（又稱典型性，指酒的香氣與口味協(xié)調(diào)平衡，具有獨(dú)特的香味）和質(zhì)量。乙醇化學(xué)能的70%可被人體利用，1克乙醇供熱能5千卡。酸、酯、醇、醛等這些并沒(méi)有多少有營(yíng)養(yǎng)的，只是香味而已。